黄金市场今日分析：就业疲软支撑降息 但通胀未助攻！黄金本周缺乏爆点恐陷危机？(2025/09/20)
2025-09-20黄金市场今日分析：就业疲软支撑降息 但通胀未助攻！黄金本周缺乏爆点恐陷危机？
昨天的市场审查不堪重负的市场担心，由于美国就业数据的弱点而加强通货膨胀数据。 现货黄金下降狭窄 ，保持在历史高点附近。目前黄金报价3648.05 。
黄金Market Basic Review 1 。8月 ，美国CPI的年度调整率为2.9％，是1月以来最高的。 8月份美国季节性CPI每月汇率为0.4％ ，是1月以来最高的 。
2 。在9月6日以来每周达到263,000的美国早期失业福利数量在过去四年中飙升。 交易美联储将在2025年底降低三倍 。
3 。美国媒体：Bester计划在美联储主席的提名人名单中增加一两个候选人 ，三名候选人基本上是最终确定的。 lutnick推动了特朗普向后实现经济成果的时间窗口，这反映了白宫试图调整公众期望的尝试 。
4 。欧洲央行拥有三个专业。根据预期 ，利率不会从010变为63015 。消息人士称 ，欧洲央行官员将12月视为降低利率的下一个机会 。
5。巴西最高法院因串谋犯罪而判处前总统博尔森罗判处27年零三个月。美国公司研究所制度观点的摘要黄金上升警告政策风险，在金融危机之前可能很难转动黄金：美国债券市场同时发出警告信号 ，表明全球对特朗普政府的经济政策的担忧不断上升 ，并且这种政策变化可能会驱动 。 2025年黄金的上升趋势被描述为“宏伟” 。 黄金的业绩远远超过了所有主要金融资产。我认为，黄金价格的上涨很大程度上是由于市场担心美国将使用通货膨胀来消除大量的公共债务 。这种担忧肯定是基于的 。随着《美丽大法案》特朗普的实施 ，国家财政部正处于不可持续的道路上。根据议会预算办公室的数据 ，该法案从长远来看已经优于财政赤字6.5％，到2034年，政府对GDP的债券上升到希腊水平的128％ 。
市场认为现任政府将“膨胀债务”的另一个证据是特朗普对美联储独立的持续攻击 。同时 ，中央银行储备资产已从美元转移到黄金。这是由于美国作为财务合作伙伴的信任下降 。他自愿对特朗普的盟友和反对者征收惩罚性关税 ，他对法治的冷漠加剧了他的焦虑 。
但是黄金并不是唯一可能警告美国经济政策中“失衡 ”的金融资产。自今年年初以来，美元贬值约为10％ ，但如果市场动荡 ，美国财政部似乎正在丢失其安全的库存物业 。我认为，当黄金和美元市场警告投资者丧失信任时 ，特朗普政府应该重新考虑其经济政策 。但是 ，我们不建议在真正的金融危机发生之前对政策变化的期望过高。
摩根士丹利: 黄金角色发展了！强劲的上升表明“幕后的大事 ”。仍然有超过X％的空间黄金不仅是对冲工具，而且其价格趋势将重要信息传达给投资者有关全球经济和金融市场的重要信息 。 黄金一直是不确定性时期的首选资产 ，但到2025年 ，其作用已经发展 。 ——投资者将其视为一种通货膨胀对冲工具，也是观察中央银行政策和地缘政治风险的晴雨表。以黄金价格转移通常会告诉您“幕后主要的价格” 。 黄金曾多次上升关键Driver：中央银行连续第二年购买了坚固的黄金 。自1996年以来 ，中央银行储备金为黄金的份额首次超过了财政部。8月份的一个月黄金ETF流入50亿美元 ，除2020年外，设定了年度流入记录，表明机构投资者重新激发了利息 。投资者希望中央银行将很快降低利率 ，这可能会导致黄金价格进一步上涨 。 2025黄金仍然具有5％的上升潜力 ，预计到今年年底将达到3,800美元。
但是，还有另一个重要的变量需要注意 。尽管贵金属主要被视为对冲工具 ，但宝石实际上构成了贵金属市场的很大一部分 。 ——占需求的40％黄金和34％的需求白银。关于宝石需求的演变仍然存在不确定性 。第二季度：自2020年第三季度以来 ，对珠宝的需求达到了最弱的珠宝需求，消费者的价格与价格高 。尽管如此黄金从一月到四月仍保持增长。 白银在太阳能行业的需求强劲下也稳定增长支撑。
黄金和白银数月以来一直缺乏进一步的催化剂 ，但预计两者都将从美联储的降低率中受益 。美联储计划从2024年12月开始在9月的会议上开始一次裁员 。回顾1990年代 ，在美联储开始降低利率的60天内，黄金和白银的价格分别上涨了6％和4％。同时 ，预计美元将继续削弱 ，这将使全球市场的购买力增加黄金 。此外，印度的黄金和白银进口在7月份显示出改善的迹象 ，该国正在向GST进行改革 ，并有可能在节日和婚礼季节之前释放黄金和白银购买力 。通常，黄金通常是优越的：美联储降低利率的白银，我们更加乐观黄金 ，贵金属的前景是乐观的。分析师布鲁斯马云惹不起马云鲍尔斯（Bruce Powers）：今天：如果黄金可以超过$ x ，请确保每周的突破和潜在的购买力保留在星期四 。 现货黄金在狭窄的范围内波动，低点降至3613美元 ，连续两天降至3649美元 。此前 ，周二的“射击星 ”模式加剧了市场对短期撤退的担忧。本周，黄金价格达到了ABCD模式指导的向上目标区域 ，然后价格下跌 ，表明该地区正在形成阻力 。尽管如此，潜在的购买力仍然存在 ，金价仍在创纪录的高点附近 。
然而 ，“射击之星 ”模式以及高点的持续下降突出了更深层次回落的可能性，在公牛恢复控制之前 ，请在黄金中进行更深的回调。低于周四的低点3,613美元 ，回调趋势可能会继续下去 。不利的一面是，我们将首先专注于38.2％的斐波那契回撤水平为3537美元 。随着下降的加剧，先前的波动率峰值为3,500美元 ，$ 3,495的回收率将为50％的回回水平 ，电话为关键支撑。
自从突破对称的三角形以来，黄金价格已经上涨了很长一段路 ，而且没有发生明显的回调。通常 ，突破后的初始回购吸引了DIP的购买，这可能会导致价格下降到20天的移动平均水平 ，目前持续增长3,465美元 。值得注意的是 ，最近的看涨势头加速始于8月22日的20天移动平均水平，因此如果我们将来达到这一水平 ，它可能会成为新事物支撑 。
尽管短期趋势较弱 ，但预计黄金价格将超过上周的3,600美元。这证实了每周的突破，并反映出仍然强大的购买力 。一旦超过3,675美元的创纪录高价 ，预计黄金价格将再次开放渠道 ，寻找最初目标3,734美元的区域 。
ANZ银行：只要黄金仍然强劲，由于对美国降低利率的期望和加强地缘政治不确定性的期望不断上升，投资需求将继续提供白银的价格上涨。黄金价格继续上涨 。减慢经济增长 ，通货膨胀率的增加 ，地缘政治模式的发展以及从美元资产中多元化的全球资产认为，投资需求将从黄金以及中央银行购买的强度持续增长 。
将来 ，宏观经济数据可以替代关税问题并成为市场重点。美国对进口的税率较高的关税将逐渐反映在经济增长和通货膨胀数据中 ，这进一步鼓励投资者增加风险规避对冲 。此外，预计美联储将在9月恢复降低利率 ，该周期为75个基点的累积利率降低 。 黄金与利率之间的负相关性曾经在利率上涨周期中被破坏 ，但我们认为，新的利率下降一轮降低构成了支撑的黄金价格。
白银最近的表现优于黄金 ，金银的价格比下降了85次 ，这是一个更归一化的水平 。只要黄金仍然很强劲，投资需求将继续提供向上的势头白银价格 。
（V财经网编辑：LIN XUE）
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